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股市重挫伤及交易型基金,部分市价创新低

来源:http://www.lojacutepaper.com 作者:凤凰彩票app 时间:2019-09-18 11:57

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  ⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  ⊙记者 郭素 ○编辑 于勇

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  结束溢价率狂飙突进的10月,11月的杠杆基金表现不济。而伴随昨日市场大幅下跌,杠杆基金更联袂暴跌,部分市价创出上市以来新低。市场人士表示,在近期市场或仍以震荡为主的情况下,分级基金的高风险份额整体机会或不大。值得注意的是,部分低风险份额由于即将迎来年后折算,或导致其折价回归,二级市场出现一波“分红”行情。

  受昨日股市大幅下跌拖累,交易型杠杆基金表现惨淡,其中杠杆股基多只跌停。值得注意的是,随着近期市场不断走弱,部分杠杆股基距向下折算也越来越近,银华锐进等只有约10%的距离。分析人士指出,短期内市场或难有趋势性机会,暂不建议投资者抄底杠杆股基。

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  高风险份额遭重挫

  杠杆股基“黑色周一”

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  伴随市场下跌,昨日分级基金的高风险份额即杠杆基金也集体跳水。6只股票型杠杆基金跌幅都在4%以上,远超大盘指数跌幅。具体来看,银华锐进跌幅最大,达到6.21%。银华鑫利下跌6.09%,跌幅次之。此外,瑞福进取下跌5.7%,申万进取下跌5.38%,信诚500B下跌4.97%,双禧B下跌4.51%。

  3只放量跌停,7只跌幅超过9%,35只跌幅超过7%。昨日,伴随沪深指数大幅下挫,杠杆基金也难逃厄运,出现罕见的大面积深跌情况。

  分析人士建议暂时回避高风险品种。他们认为,当前经济与流动性不佳,加之IPO重启预期,后市难以把握,杠杆股基风险较大

  由于近期杠杆基金市价持续调整,在昨日的大跌中,不少杠杆基金市价都创出新低。其中,申万进取、银华鑫利、同庆B盘中都创出上市以来的二级市场价格新低,分别为0.574元、0.595元、0.646元;还有双禧B盘中创出0.884元的年内新低;此外,瑞福进取盘中创出0.477元的年内新低,且也是年内市价首次跌破5毛的股票型杠杆基金。

  具体来看,招商商品B、银华鑫瑞、国泰房地产B3只杠杆股基放量跌停。其中,银华鑫瑞昨日成交金额4459.06万元,并创今年以来最大成交量。而房地产B成交金额也达到2751.11万元,创上市交易以来的第二大成交量。

  ⊙记者 郭素

  事实上,11月以来,伴随市场持续调整,杠杆基金也扛不住打击,市价纷纷大跌。数据显示,银华鑫利月度跌幅达18.45%。此外,申万进取下跌17.73%,银华锐进下跌12.66%,双禧B下跌11.97%,信诚500B下跌7.38%。

  而这三只基金的跟踪标的均在昨日市场杀跌中均站在“风口浪尖”:资源类、有色金属板块领跌,板块指数跌幅超过7%;而房地产股票也大幅下跌,板块指数跌幅达7.68%。

  市场风格切换预期落空,大盘走出向下态势,并于节后首日迎来暴跌。作为市场最为“敏感”的先锋资金之一,杠杆股基也大面积重挫,部分单日跌幅超过8%,而有一些近期跌幅已超20%。分析人士称,目前由于经济低于预期以及流动性紧张,短期内建议回避杠杆类高风险品种。

  截至昨日,杠杆基金的溢价率较前期整体有较大幅度下降。其中,申万进取溢价仍最高,达到38.1%。其余溢价都在20%以下,其中银华锐进溢价13.6%,信诚500B为8.2%,双禧B为10.83%,银华鑫利为13.83%。

  此外,不少杠杆基金出现了市价新低。昨日申万进取下跌8.28%,盘中最低市价0.295元,创出自2010年上市以来的市价新低。资源B下跌9.74%,市价创出0.546的历史新低。

  昨日,A股暴跌,杠杆股基也大面积重挫。开盘半小时内,银华锐进等代表性杠杆股基一度逼近跌停,其后虽有所回升,但收盘时仍普遍大幅下跌,悲观情绪较浓厚。

  专业人士指出,杠杆基金目前的溢价水平较前期继续回落,在一定程度上体现了投资者对短期内后市反弹并不乐观的预期。“我们认为震荡是未来一段时间内的市场主旋律,整体机会不大,谨慎对待分级基金高风险份额。”沪上一位基金分析师如是表示。

  “哀鸿遍野。”一位市场人士如是形容昨日杠杆基金的惨烈,其进一步指出,作为杠杆产品,其在下跌中放大风险的作用在昨日体现得淋漓尽致。

  截至收盘,金鹰500B下跌8.08%。银华鑫瑞下跌7.86%,资源B下跌7.36%,泰达进取下跌7.85%,诺安进取下跌7.85%。此外,信诚300B、双力B等跌幅超过6%。双禧B、银华锐进B、信诚500B、中小板B等跌幅也超过5%。

  关注低风险份额“分红”行情

  尽管短期跌幅巨大,但是专家指出,由于短期内难现趋势性投资机会,并不建议普通投资者抄底杠杆股基。

  部分杠杆股基于昨日创出市价新低。以跌幅较大的银华鑫瑞为例,其下跌7.86%,盘中创出0.509元的市价新低,成交量也保持高位。资源B下跌7.36%,盘中创出0.666元的市价新低。

  在高风险份额遭弃时,低风险份额或暗藏机会。专业人士指出,临近年底,部分股票型分级基金的低风险份额即将到期折算,或推动一波低风险份额的折价回归行情。

  “后市存在一定的下跌风险,投资者在选择杠杆基金博取反弹时应首先注意防范风险。”华泰证券王乐乐表示,其指出,当前经济处于底部的时间或超预期,资金面将频受内外部因素扰动,市场面临震荡回调风险。

  此外,昨日杠杆股基下跌中成交量也较为活跃。如代表性品种银华锐进成交金额达到5.32亿元,为此轮调整下跌以来的最大成交量。信诚500B的成交金额也超1亿元。而以成长股为主要标的的诺安进取也大幅下跌接近8%,成交金额为696.8万元,为上市交易以来的第三大成交量。

  “到期折算,简单地说就是低风险份额超过1元的利息部分以母基金形式给予投资者。投资者可以立刻赎回,落袋为安。”海通证券(微博)分析师如是指出。资料显示,按契约规定,银华稳进、申万收益、银华金利、建信稳健、银华瑞吉将在年底后进行到期折算,分红额分别为每份0.0575元、0.0575元、0.051元、0.041元和0.019元。

  部分产品离阀值渐近

  “元凶在于基础市场的大跌。”一位分析师称,如银华鑫瑞和资源B跌幅超过8%,其母基金跟踪指数分别为中证内地资源主题指数和A股资源产业指数。而资源类板块在昨日的下跌中,也非常惨烈。

  浙商证券基金分析师邱小平指出,鉴于分红对折价率的影响以及分红后约定收益得到大幅提高,目前部分大幅折价的低风险份额基金有望出现一轮“抢权”的估值修复行情,建议投资者重点关注流动性较好的银华稳进、申万收益和银华金利。

  随着市场节节溃败,杠杆股基净值与市价双双大幅下跌,部分杠杆股基又重回触发向下阀值的“风险区”。分析人士称,如果后市股指继续下探,杠杆股基或又将重演2012年的向下折算大戏。

  另有基金人士认为,由于前期“成长”向“蓝筹”的风格切换落空,蓝筹板块大幅下跌,市场情绪偏空,也引起了蓝筹类杠杆股基近期表现“跌跌不休”。以信诚300B为例,其在最近的8个交易日内市价连续下跌,跌幅达到21.2%。

  “能不能出现抢权行情我不敢下结论,但肯定的是,折价风险不会再扩大。”海通证券基金分析师对记者表示。其指出,对于即将折算的低风险份额来说,折价继续扩大的动力不大,投资者可继续持有。

  上周四,沪指大跌2.77%,而当日申万进取净值也再度跌破0.1元的向下阀值,为0.0974元,触发基金合同约定的极端情况。

  随着市场“节节溃败”,部分杠杆股基再度逼近折算阀值。据海通证券监测数据,截至上周五,只要深成指再变动4.49%,将引发申万深成指分级基金触发向下折算,届时激进份额将丧失杠杆,与稳健份额净值同涨同跌,可能引发其市价下跌。

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  而随着近几个交易日指数再向下探,更多的杠杆股基离向下阀值又近了一步。昨日晚间,银华基金公告称,截至昨日,银华锐进份额的基金参考净值接近基金合同规定的不定期份额折算阀值,并警惕可能出现的风险。

  值得注意的是,分析人士目前纷纷建议暂时回避高风险品种。其主要逻辑在于经济与流动性不佳,加之IPO重启预期,后市难以把握,杠杆股基风险较大。

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  据银华基金网站数据,银华锐进昨日净值跌幅为19.4%,最新净值为0.374元;据测算,该分级基金母基金净值距离向下折算已只有约10%的距离,成为目前离向下折算阀值最近的一只杠杆股基。

  “目前市场不稳定,杠杆股基暂不适合抄底。”一位投资人士表示,一方面,基础市场下跌可能性大;其次,杠杆股基的“杠杆效应”会放大指数的跌幅。上周五数据显示,申万进取、银华锐进、瑞福进取、信诚300B、银华鑫瑞、资源B等的实际杠杆都在2倍以上;第三,如果后市情绪不乐观,杠杆基金的溢价可能降低,也影响其市价表现。

  根据海通证券监测数据,截至上周五(6月21日),银华鑫瑞离向下的阀值也不远,只要中证内地资源主题指数下跌17.52%即触发阀值。而昨日(本周一),A股资源产业指数又已经下跌了7.31%,离阀值又再近一步。

  “短期内流动性收紧,宜关注稳健品种。”海通证券分析师指出,上周资金面极为紧张的态势超出预料,短期流动性趋紧可能会对市场形成一定的影响,避免高风险杠杆类产品,宜关注稳健类的品种,如货币基金或者部分分级基金的A类份额。

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